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创新投融资机制推进贵州城镇化健康发展

发布时间:2014-03-21   作者: 王毅峰   来源: 交通银行贵州省分行

  中央城镇化工作会议明确提出了建立多元可持续的资金保障机制是推进城镇化的主要任务之一。“诺瑟姆曲线”表明,城镇化水平从30%上升到70%的区间是城镇化率上升最快的阶段,其突出特征就是需要大量的资金投入。根据省人民政府《关于提高城镇人口比重五年行动计划》,2013年我省城镇化率达到38.2%,正处于并将持续处于资金需求旺盛时期。国际国内经验表明,金融在城镇化建设中发挥着重要作用,解决城镇化巨大的资金需求,一方面要建立多层次、多样化、市场化的投融资机制,另一方面要构建政府、企业、个人多主体共同参与的成本分担机制。

一、城镇化建设融资面临的问题
       一是投资主体多为政府融资平台。国家对政府融资平台监管日渐严格,融资渠道进一步受限。按照银行发放贷款标准和要求,很多融资平台公司吸贷已近饱和,负债水平高,无法吸收贷款。
       二是投融资主体分散,难以形成合力。多数按项目单一融资,未形成城镇化集约融资群,缺乏大型有实力的专业融资机构通过市场化运作方式融资,资金的集约化规模效应未有效发挥。
       三是产业融资和城镇化未能有效衔接,适合城镇化的金融产品相对缺乏等等。
二、城镇化建设融资的基本思路
       一是以资本为纽带,将产业联动发展和城镇化建设有机统一,通过产业融合互动促进城镇化。
       二是以提高投融资效率和专业化为核心,从机制创新入手,提高投融资效率,以资金流盘活各类资源,优化城镇化建设资源配置。
       三是以市场运作为基本原则,采取基于产业的资本合作新模式。政府要转变职能,变直接投入为撬动引导,“抛”出政府资金,“引”来市场投入。发挥市场在资源配置中的决定性作用,以利益为纽带,基于产业互补发展规律,调动企业、社会资本的积极性。
       四是创新资金投入方式,以整合组建城镇化专业融资主体群为抓手,设立专业投融资公司,变分散化投资为集约化投资,变单一投入为撬动引导,变项目投资为股权投资,提高资金配置和项目建设双重效率。
三、城镇化建设融资的实施路径 
(一)构建多层次金融体系。
       1. 商业银行创新信贷管理。商业银行配合政府做好资金筹措计划,通过时间和期限的合理安排,创新并不断丰富融资工具。把握城镇化过程中的产业发展趋势,积极支持符合城镇资源禀赋、具有发展前景的优势行业和企业。细分城镇化过程中的消费金融市场,创新金融产品服务于住房、耐用消费品、教育文化等消费型贷款需求。通过发展投行业务、城镇化产业基金托管业务等,探索以信托理财和设立资金池的方式,引导保险资金、养老基金、PE基金、海外资金以及其他社会资金参与新型城镇化建设。制定城镇化金融专项业务经营风险偏好,设定风险容忍度,加大城镇化金融的信贷支持。
       2.发展农地金融。农地金融是城乡一体化过程中一项非常重要的金融创新。广泛开展农地金融,唤醒农民土地这项“沉睡的资本”,把农村土地使用权作为抵押贷款融资,解决农民创业的资金需求。探索土地流转收益和土地承包经营权抵押的方式,把土地的级差收入和长期增值收入真正归还给农民。
       3.发展民营银行及其他民营金融机构。城乡一体化需要草根金融,草根金融是基层的微型金融机构,拥有专业的队伍、独特的流程和考核激励机制,深植基层,适应草根经济小、散、弱、多,缺少抵质押物等特点,当前要放松对各类金融机构的市场准入限制,形成多元适度竞争的草根金融体系。
(二)利用创新金融工具。
       利用新型金融工具融资,将城镇化资金来源延伸至证券市场和债券市场,使城镇化建设资金来源多样化。
       1.推进基础设施资产证券化。资产证券化能提高资产流动性,通过分享固定资产稳定收益来实现融资目的,在解决城市建设资金短缺问题方面有很大的发展潜力。城镇基础设施收益债券与特定项目收益还债挂钩,具有信用等级高、融资成本低、资金来源稳定、融资期限长、流动性高、强化债务约束、优化项目融资结构等优势。要在完善债券市场化发行机制、市场约束、风险分担机制、强化偿债能力的基础上,扩大地方政府发行市政建设债券的范围,不断扩大经营性建设项目直接融资规模。
       2.充分运用债券票据市场。推动发行城镇投资建设债券、市政建设债券,充分利用银行间交易商协会,降低融资成本,发行中期票据、非公开定向债务工具,尤其是资产支持票据。
       3.建立引导基金开展股权融资。成立城镇化建设产业投资基金,充分利用各类社会资金,开展股权融资。
       4.适时引入战略投资者。积极引进社保基金,国际性投行基金。与国内大型企业等接洽,吸引其作为战略投资人。有效改善股权结构,建立现代化的多股东的完善的治理结构,以引进的社保基金、国际投行等资本市场的影响力,为上市奠定基础。
       5.实现资本市场上市。在项目投入运营并初步发挥收益后,整合装入对投资者具有吸引力的资产,聘请券商机构进行上市辅导,争取上市,将静态、低估值的资产变高流动性、高估值的上市公司股权,从资本市场融得更多资金。
(三)引导民间资本参与城镇化建设。
       鼓励民间资本参与城镇化基础设施建设,利用BOT(建设—经营—转让)、BOO(建设—拥有—经营)、BTO(建设—转让—经营)等项目融资方式,通过少量的政府财政投入盘活社会存量资本。要发挥财政投资的引导功能,通过财政资金的先期投入、财政补助、资本金注入、信贷贴息等手段,引导民间资本通过直接参与、特许经营、BOT、BOO、BTO等方式参与到新型城镇化建设中来,以弥补建设项目现金流量与还贷能力不足的问题,提高投资项目的财务生存能力,并达到以较少财政资金带动更大规模社会资金投入的放大效应。
进一步推进民营企业在基础设施、公共事业和社会事业等城镇建设中与其他所有制企业在投资审批、土地、财税扶持方面的公平化待遇,通过对城镇的供水、供热、供电、园林、绿化等具有经营性质的基础设施建设公开招标,鼓励和引导社会资本参与市政公用企事业单位的改组、改制。积极推进公用事业的市场化运营,对经营性、准经营性、公益性等不同性质的项目进行合理区分,推进城市基础设施和公共事业逐步向民间资本转让产权或经营权。
(四)积极争取中央财政支持。
       贵州作为欠开发欠发达地区,在自力更生的基础上要积极争取中央财政支持,尤其是公益性项目。如贫困落后地区和对中央安排的病险水库除险加固、生态建设、农村饮水安全、大中型灌区配套改革等公益性建设项目。
四、相关配套措施的构建
       (一)土地确权流转。城镇化过程中,土地是基本要素,没有农业现代化和产业化的发展,城镇化就无法实现。农地确权流转,激活农村三大生产要素,土地才能作为一项优质资源参与配置,增进农村经济活力和效率。需要成立农村土地确权、交易中心、完善要素交易市场。
       (二)完善风险分担机制。政府和企业、国有和民营资本在城镇化融资、建设中要共担风险,否则民营资本没底气进入公共建设领域。金融服务中也要建立风险分担机制,完善农业担保、小微担保、保险服务体系,弥补市场发育不足和缺陷,为金融资本与社会资本参与农业现代化、城镇化降低风险。
       (三)支持民间准金融。除了融资性担保公司、小额贷款公司、农村资金互助社外,还要规范引导民间资本有序进入其他正规和准金融体系,如村镇银行等,为城镇化建设提供源源不断的资金。
       (四)开展产品流程创新。目前,针对城镇化的专项金融支持不够,缺乏专项金融产品,在流程方面也应进行创新,提高效率。要引导金融机构重点开展城镇化产品创新,不仅围绕建设项目,还要围绕农业现代化、信息化、新型工业化、生态建设等开展金融支持。
 

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